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　　2025年，体育产业投融资正呈现出回暖趋势。懒熊体育数据显示，2025年，国内体育领域公司的投融资事件共有36起，总融资额约为16.754亿元。2024年同期，体育领域公司融资事件仅有28起，总融资额约为10.048亿元。

　　由此可以看出，2025年行业投融资热度正在提升。但从过去十年的角度来看，2025年的体育产业投融资数量仍处于历史低位。

　　21世纪经济报道记者注意到，2014年10月，国务院发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》（简称“46号文”），为中国体育产业画出一道全新的起跑线。诸多体育领域创新创业公司在当时涌现，继而在2015年、2016年形成体育领域投融资热潮。懒熊体育数据显示，2016年体育领域投融资事件共有242起，融资额约为199亿元，达到近十年来的最高峰。

　　2025年9月，国务院又发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》（简称“31号文”）。对体育领域从业者来说，或将意味着新机会窗口的到来。

　　“但跟十年前相比，体育产业的市场需求、用户、场景、技术都出现了变化，大家需要摆脱过往、求见新境。”近日，懒熊体育创始人、CEO韩牧在懒熊体育·第十届体育产业嘉年华上说。

　　懒熊体育数据显示，2025年，国内体育领域共有6起亿元级别投融资，金额约14.654亿元。在投融资轮次方面，这些投融资事件仍高度集中于早期轮次。

　　从细分领域来看，户外赛道投融资热潮仍在持续。在2025中国户外运动产业大会上，国家体育总局公布数据显示，我国户外运动参与人数已超4亿人。在具体融资数据上，2025年，户外相关的投融资事件共有10起，在投融资事件总量中占比接近三成。总融资金额为8.198亿元，占比接近五成。

　　具体项目包括，消费级外骨骼研发商极壳科技在2025年接连完成Pre-B及B轮融资，Pre-B轮由砺思资本领投，五源资本跟投，老股东IDG资本、红杉中国、绿洲资本跟投。B轮融资由光合创投与五源资本共同领投，美团龙珠跟投。

　　户外品牌伯希和在2025年3月宣布完成3亿元的战略融资，投资方为腾讯投资。次月，伯希和正式向港交所递交招股说明书，推进IPO进程。

　　在懒熊体育·第十届体育产业嘉年华活动现场，伯希和户外运动集团副总裁赵乐谈到公司2025年的发展情况。他指出，公司2025年主要立了三个目标：一是支持100个人登上8000米以上的山峰；二是在做“7+2”项目（世界七大峰和南北极），希望把超过1000名用户送到这些场域里；三是希望可以深度服务和参与万人级别的赛事。

　　“这三个目标已经实现，并且公司通过这样的三项服务，做产品的优化迭代，提升服务能力，这些成果为伯希和今年的发展建构了好的起点。”赵乐说。

　　赵乐还指出，伯希和正通过四项核心能力的建设，帮助品牌打造成为一种户外生活方式。一是对用户需求的洞察能力和精准匹配的能力。“因为户外运动的市场非常大，大家喜欢的运动非常不同，品牌不可能捕捉到所有的用户。我们如何锁定能够服务的用户，用什么样的价格带、产品去给用户提供相关的服务，是我们去做生活方式第一个非常重要的能力。”赵乐说。

　　第二，除了功能性，生活方式也体现在穿起来是否好看，设计感是不是十足。伯希和会通过一些方式尽量去了解目标消费者对设计款式的需求，并且跟国内的高校建立长期合作，吸取他们的设计理念来做产品审美端的提升。

　　三是品牌对场景的创新和创造能力，是否在场景上有突破的想法和不断迭代的创造性能力。第四，现在的用户层级越来越不同，大家的喜好也不同，伯希和通过社群聚焦在共创性上，在社交属性上做进一步提升。

　　现场，韩牧分享对过去一年体育产业发展趋势的观察，并重点谈到新场景、新人群带来的产业发展新机遇。

　　“世界上任何一个已经发展起来的体育产业市场，都是在社会经济发展+大型赛事的双重刺激下，产业产生了第一波大爆发，即体育实体产品的极大丰富。”韩牧说。

　　目前，中国体育商业市场也已经走过了这个阶段。在此之后，“创造体验”的能力，将是中国体育产业的一条金线。在体育实物产品极大丰富之后，非实物的服务产品和体验产品将迎来爆发，这是中国体育产业未来的增量。

　　比如，拓高乐在武汉新开门店，通过简化规则，加入社交化体验的种种方式重新定义了高尔夫运动的体验；同时，品牌方也越来越意识到产品不是终点而是体验的道具，甚至有品牌开始亲自做比赛。比如lululemon在中国落地了几年的夏日乐挑战，亲自下场创造新体验。

　　2025年是世界级赛事的小年，却也是中国群众赛事最火热的一年。随着苏超以及各种群众性赛事的火爆，中国城市举办体育比赛的逻辑有了一些改变，如今这些赛事的存在价值很多是为了拉动地方消费、吸引旅游、扩大内需。

　　韩牧认为，体育赛事成为中国社会关系融合的新场景，中国体育正在迎来群众赛事的“寒武纪大爆发”。一方面，这是体育商业向体验经济的过渡。另一方面，大众体育赛事也是打着赛事名义用来聚合关系的场景。

　　谈及最为典型的苏超，韩牧认为，苏超跑通了三个层面的模式，一是官方和民间的赛事合作模式；二是文旅和赛事的联动模式，苏超本质上是文旅项目，真正和城市品牌、经济打通；第三，苏超说明群众体育的商业模式是可以成立的，也就是品牌与海量消费者的关系。

　　当赛事越来越多，竞争也愈加激烈。韩牧认为，大家需要重新理解赛事，可复用的赛事将成为一种趋势。一方面是时间的可复用，赛事的影响力可以通过社群、训练营等方式延续到全年。另一方面是赛事和发生空间建立长期关系、空间共生，甚至成为当地产业生态中的一部分。

　　在新人群的探索方面，韩牧认为，体育产业需要一次“适老化”改造。目前，老龄化已经成为中国人口趋势的显著特征。数据显示，2024年末，中国60岁及以上老年人口达3.1亿，占全国总人口的22.0%。麦肯锡发布的《2024中国消费趋势调研》显示，中国未来消费应该关注的几类人群：Z世代、一线富裕银发族、三线富裕中老年。

　　韩牧指出，在体育商业中，初老人群尤其值得关注。因为这方面市场仍然是空白的，同时，初老老人的消费行为和品位，跟刻板印象中的老人已经不同，他们具有消费力和消费体育产品的体力。

　　比如在日本有老年健身房Curves，它面向中老年女性人群，在日本开出了2000多家门店。这家健身房针对中老年女性细分人群提供服务的原因在于，团队调研发现50岁以上的女性是最愿意去健身房的群体，但是在有男性在场的时候会比较别扭，所以做成女性健身房创造了一种私密的体验。目前，这家公司从“运动方案+营养支持+设备适配”多方面着手，把健身房重新针对老年人的需求做了一遍，跑出了针对银发族的商业模式。

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